（通讯员：杨莹莹 审核人：齐航）我院罗德庆老师为通讯作者的论文“ESG不确定性和噪音对可持续投资的影响研究”于2025年1月2日被中文一类期刊《系统工程理论与实践》录用，该文与南方科技大学李仲飞教授、四川大学邓国营教授、颜镜洲副教授合作，不日将正式刊出。
该文将ESG不确定性和噪音同时纳入资产定价模型,研究了它们对资产均衡价格、投资者行为决策和福利的影响。研究发现，在企业ESG信息为好消息情形下,ESG不确定性会增大ESG敏感投资者的风险资产投资比例和福利,并降低风险资产均衡超额收益,而ESG 信息为坏消息时则刚好相反。ESG噪音对投资策略和资产价格的影响与ESG不确定性的影响并不相同,ESG噪音降低企业ESG信息的可靠性,在ESG好消息情形下,使得ESG 敏感投资者的投资行为更加谨慎, 需要更多的资产溢价作补偿；在坏消息情形下,使得ESG 敏感投资者的投资行为更加大胆,资产溢价也随之降低。当市场同时存在绿色资产和棕色资产时,若绿色资产ESG为坏消息和棕色资产ESG为好消息, ESG不确定性会使ESG敏感投资者加大对棕色资产投资并降低绿色资产投资。而当绿色资产ESG为好消息且棕色资产ESG为坏消息时, ESG噪音又会使ESG敏感投资者加大对棕色资产投资并降低绿色资产投资。这两种情况均不利于绿色发展。本文从ESG不确定性与噪音的角度证实了稳定的绿色发展政策、统一的ESG评价标准、规范的ESG评级机构评级行为对减小ESG 不确定性与噪音不良影响的重要性, 为国内绿色发展的相关研究形成有益补充。